Πώς οι ελληνικές επιχειρήσεις θα αντλήσουν χρήματα από τις αγορές

Μπορούν οι ελληνικές επιχειρήσεις να αναζητήσουν χρηματοδότηση πέραν των τραπεζών; Η εμπειρία των τελευταίων ετών δείχνει ότι πράγματι ορισμένες ισχυρές εταιρείες έχουν την ικανότητα και τη δυνατότητα να βρουν «φθηνή» χρηματοδότηση και εκτός του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Μόνο κατά τη διάρκεια του 2020, οι ελληνικές εταιρείες κατάφεραν να αντλήσουν περίπου 11 δισ. ευρώ από τις διεθνείς αγορές εταιρικών ομολόγων, οι προοπτικές των οποίων καθίστανται ολοένα και πιο ευνοϊκές, δεδομένης της υπερχαλαρής νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών.

Όπως μαρτυράει πρόσφατη μελέτη της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), την ευθύνη της οποίας έχουν οι Ιωάννης Ασημακόπουλος, Αθανάσιος Φάσσας και Δημήτρης Μαλλιάρόπουλος, η πρόσβαση στις αγορές ομολόγων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ποιότητα των εταιρικών αποτελεσμάτων. Εν ολίγοις, όσο πιο ισχυρά τα θεμελιώδη μεγέθη, τόσο πιο φθηνό το κόστος άντλησης κεφαλαίων.

Ιδίως, μάλιστα, σε μια περίοδο, κατά την οποία ο τραπεζικός δανεισμός έχει καταστεί ολοένα και πιο δύσκολος, λόγω κυρίως του μεγάλου αποθέματων μη εξυπηρετούμενων δανείων των ελληνικών ιδρυμάτων, τα οποία δεσμεύουν και κρατούν εκτός αγοράς πολύτιμα κεφάλαια.

«Οι επενδυτές αξιολογούν θετικά την ποιότητα των κερδών και αυτό αντανακλάται σε καλύτερη αποτίμηση για τις επιχειρήσεις, των οποίων τα κέρδη κρίνονται ως υψηλότερης ποιότητας» προστίθεται στην ίδια μελέτη.

Μάλιστα, οι συγγραφείς της έρευνας, λαμβάνοντας υπόψη όλα τα παραπάνω, καλούν τις ελληνικές επιχειρήσεις να α) ενισχύσουν το πλαίσιο εταιρικής διακυβέρνησης και β) να βελτιώσουν την ποιότητα των πληροφοριών που δημοσιοποιούν στο επενδυτικό κοινό.